Le 23 avril 2025, le marché mondial du caoutchouc a montré un jeu intensifié de l'offre et de la demande ainsi que des fluctuations et des différenciations des prix.

Côté offre : différenciation entre les principaux pays producteurs et perturbations climatiques

Différents rythmes de récolte dans les zones de production d'Asie du Sud-Est

Des pays producteurs majeurs tels que la Thaïlande et l'Indonésie entrent progressivement dans la saison de récolte, mais la production se rétablit lentement. La production de la Thaïlande en mars a augmenté de 1,2 % par rapport à l'année précédente, mais en raison du vieillissement des plantations de caoutchouc, le prix d'achat des matières premières est resté élevé. En raison de problèmes de structure d'âge des arbres, la production de l'Indonésie en avril devrait chuter de 9,8 % par rapport à l'année précédente, et certaines zones de production ont connu une augmentation des pluies au sud de l'équateur, limitant l'efficacité de la récolte de caoutchouc. La production du Vietnam a diminué de 1,3 % par rapport à l'année précédente, principalement en raison de l'augmentation de la volonté des agriculteurs de caoutchouc de passer aux cultures de rente.

Soutien des données : l'ANRPC s'attend à ce que la production mondiale de caoutchouc naturel n'augmente que de 0,3 % en 2025, dont la réduction de 7 % de la production indonésienne est devenue le principal frein.

La zone de production du Yunnan en Chine est temporairement tendue

Le progrès de la récolte au Yunnan est normal, mais la production de matières premières pendant la période de transition est limitée. Couplé à l'impact des pluies locales à la mi-avril, le prix au comptant a augmenté de 2,3 % par rapport au mois précédent. Les stocks de la zone de libre-échange de Qingdao ont augmenté à 480 400 tonnes, mais les stocks du commerce général ont été réduits pendant deux semaines consécutives, reflétant la capacité de digestion intérieure renforcée.

Côté demande : différenciation et pression de substitution dans l'industrie automobile émergent

Ajustement structurel de la demande de pneus

Le taux d'exploitation des entreprises de pneus nationales a diminué par rapport au mois précédent, avec un taux d'utilisation de la capacité des pneus semi-acier de 78,07 % (en glissement annuel + 2,34 %) et un taux d'utilisation de la capacité des pneus entièrement en acier de 65,41 % (en glissement annuel + 3,35 %), mais certaines entreprises ont pris l'initiative de réduire leur charge en raison de la pression sur les stocks. Le marché automobile mondial présente les caractéristiques de "fortes nouvelles énergies et faibles traditionnelles" : les ventes de véhicules à énergie nouvelle en Chine ont dépassé 1 million en mars (en glissement annuel + 36 %), mais les États-Unis sont affectés par l'incertitude politique et la demande de véhicules légers devrait n'augmenter que de 1,7 %.

Alerte au risque : l'annulation par LG du projet de batterie de 7,7 milliards de dollars aux États-Unis en Indonésie pourrait retarder la libération de la demande en caoutchouc dans la chaîne industrielle des véhicules à énergie nouvelle.

L'effet de substitution du caoutchouc synthétique est renforcé

La production de caoutchouc synthétique domestique a augmenté de 18,1 % en glissement annuel, et la capacité de caoutchouc butyle a été élargie de 9,6 %. Combiné à la baisse des prix du butadiène, le ratio de substitution du caoutchouc synthétique au caoutchouc naturel a augmenté à 38 %. Cependant, les prix du pétrole brut ont rebondi à 63 $ le baril (WTI), limitant la marge de réduction des prix pour le caoutchouc synthétique.

Inventaire et coûts : déstockage lent et jeu de soutien aux coûts

L'inventaire mondial fluctue à des niveaux élevés

L'inventaire social total de Qingdao était de 1,3829 million de tonnes (par rapport au mois précédent + 0,57 %), l'inventaire de caoutchouc foncé a augmenté de 1,94 %, et le caoutchouc clair a diminué de 1,49 % en raison du réapprovisionnement des usines de pneus. L'inventaire en zone de liaison a légèrement baissé de 1 300 tonnes, mais était toujours supérieur de 12 % par rapport à l'année précédente, reflétant que la pression d'approvisionnement à l'étranger n'a pas été fondamentalement atténuée.

Multiples facteurs du côté des coûts sont entrelacés

Taux de change du dollar américain : les attentes de hausse des taux de la Fed ont augmenté, et l'indice du dollar américain a atteint 103,5, ce qui exerce une pression sur les prix du caoutchouc libellés en dollars américains.

Prix du pétrole brut : Le pétrole brut Brent a rebondi à 66,95 $ le baril, augmentant le coût du caoutchouc synthétique et soutenant indirectement le prix du caoutchouc naturel.

Fret : L'indice de la mer Baltique (BDI) a augmenté de 15 %, et le coût du transport maritime d'Asie du Sud-Est vers la Chine a augmenté de 0,8 $ par kilogramme.