Marché du caoutchouc naturel: serré et perspectives de prix

Au 12 février 2026, les marchés nationaux et internationaux du caoutchouc naturel ont montré un ajustement subtil de l'offre et de la demande, avec des prix fluctuant dans une certaine fourchette. Porté par un ralentissement de la croissance de l'offre mondiale et une croissance structurelle de la demande en aval, le marché du caoutchouc naturel passe progressivement d'un équilibre lâche à un "équilibre serré", avec une volatilité à court terme qui se réduit et une tendance claire à la hausse de la valeur à long terme.

National : Une offre qui se resserre pendant la basse saison, la demande en énergie nouvelle devient une variable clé

Actuellement, les principales zones de production du Yunnan et de Hainan sont pleinement entrées dans la basse saison, avec une nouvelle offre suspendue. L'approvisionnement du marché repose principalement sur la digestion des stocks et les importations. Ce "vide" saisonnier du côté de l'offre offre un soutien sous-jacent aux prix.

En termes de performance des prix, il existe des différences significatives entre les régions et les grades. Le prix de référence du caoutchouc standard SCR5 du Yunnan se situe entre 14 100 et 15 800 yuans/tonne, tandis que le prix du caoutchouc SCRWF en latex intégral de Hainan est d'environ 15 400 yuans/tonne. À Qingdao, en raison de la transmission des coûts d'importation, le prix principal du caoutchouc vietnamien 3L a atteint 16 550-16 650 yuans/tonne, indiquant que la prime pour les variétés de caoutchouc de qualité supérieure se renforce.

La structure des stocks est tendue. L'accumulation des stocks de caoutchouc sec domestique devrait être limitée en 2025, et les niveaux actuels des stocks sont à un niveau historiquement bas, ce qui entraîne une pression de vente limitée et offre un tampon pour la stabilisation des prix.

Du côté de la demande, une faiblesse à court terme coexiste avec une résilience à long terme. Affectés par l'approche du Nouvel An chinois, les taux d'exploitation des usines de pneus en aval diminuent de manière saisonnière, et le sentiment d'achat devient plus prudent.

Cependant, il convient de noter que le taux de pénétration des véhicules à énergie nouvelle continue de grimper : les ventes nationales de véhicules à énergie nouvelle ont augmenté de 32,7 % en glissement annuel au cours des 10 premiers mois de 2025, et la demande de pneus haute performance pour ces véhicules croît de plus de 20 %. Parallèlement, les 359 millions de véhicules en circulation constituent une base solide pour le marché des pneus de remplacement, et la résilience de la demande ne doit pas être sous-estimée.

Sur le marché des contrats à terme, les contrats à terme sur le caoutchouc de Shanghai ont continué de fluctuer entre 15 800 et 16 700 yuans/tonne. Le contrat principal a clôturé à 16 450 yuans/tonne le 12 février, une légère baisse de 0,51 % pour la journée, mais une augmentation cumulative de 1,70 % au cours des cinq derniers jours de négociation, le marché attendant toujours une percée directionnelle.

International : Un plafond d'offre se profile, coûts et barrières commerciales en double bataille

L'offre mondiale de caoutchouc naturel connaît une contraction structurelle. La production dans les principales régions productrices d'Asie du Sud-Est—Thaïlande, Indonésie et Vietnam—est en baisse.

La reprise de la production en Thaïlande est limitée en raison du vieillissement des plantations de caoutchouc et de la conversion de certaines plantations en cultures de rente à forte valeur ajoutée, comme le durian.

La production de l'Indonésie au cours des trois premiers trimestres de 2025 a chuté de 26 % par rapport à la même période en 2023.

La production du Vietnam a diminué de 8,46 % au cours de la même période

Bien que les régions émergentes de production en Afrique, comme la Côte d'Ivoire, montent rapidement et soient devenues le troisième plus grand producteur de caoutchouc au monde, elles ne parviennent toujours pas à combler entièrement le déficit d'approvisionnement en Asie du Sud-Est. Le plafond de l'offre mondiale de caoutchouc naturel est en train de se déplacer vers le bas.

Les pressions sur les coûts continuent de s'intensifier. La pénurie de récolteurs de caoutchouc en Asie du Sud-Est s'aggrave, entraînant une augmentation continue des coûts de main-d'œuvre. Associée à la hausse des prix des intrants agricoles, cela pousse systématiquement le centre de coût mondial du caoutchouc naturel vers le haut, offrant un soutien à long terme aux prix.

La demande croît modérément, avec une différenciation régionale significative. Jiantou Futures prévoit que la demande mondiale de caoutchouc naturel sera d'environ 14,8 millions de tonnes en 2026, soit une augmentation de 1 % en glissement annuel. Parmi celles-ci :

En tant que troisième plus grand marché automobile mondial, la demande de l'Inde pour le caoutchouc dans l'industrie automobile devrait dépasser 800 000 tonnes en 2025, devenant un point de croissance important pour la demande étrangère.

Les enquêtes antidumping et antisubventions de l'UE contre les exportations chinoises de pneus semi-acier freinent l'élasticité de la demande mondiale de caoutchouc, et le risque de barrières commerciales doit encore être surveillé.

La liaison des prix s'est renforcée. Le 12 février, le prix du caoutchouc standard dans les ports indonésiens était de 1935 USD/tonne, et le prix de marché du caoutchouc africain TSR10 était de 1920 USD/tonne, suivant généralement les fluctuations du marché intérieur, avec un impact limité des fluctuations du taux de change du dollar américain.

Perspectives : Tendance à court terme stable mais tendance à long terme à la hausse inchangée

Globalement, à la mi-février 2026, le marché du caoutchouc naturel est dans une phase d'annulation mutuelle entre "les attentes de resserrement de l'offre" et "la demande de basse saison à court terme."

À court terme, le facteur du Nouvel An chinois supprime les intentions d'achat en aval, et les prix manquent de force motrice pour une augmentation significative ; les fluctuations resteront le thème principal.

À long terme, la contraction de l'offre dans les zones de production d'Asie du Sud-Est est passée de l'attente à la réalité, tandis que la prospérité continue du marché national des véhicules à énergie nouvelle entraînera une croissance considérable de la demande de caoutchouc haut de gamme. L'offre et la demande pointent toutes deux vers une seule tendance : le prix central du caoutchouc naturel devrait augmenter régulièrement.

Pour les fabricants de pneus, la phase actuelle nécessite une vigilance accrue contre le risque de flambée des prix en raison des faibles niveaux de stocks. Planifier rationnellement les calendriers d'approvisionnement et prolonger de manière appropriée les périodes de constitution des stocks sont des stratégies pragmatiques pour faire face aux fluctuations des coûts des matières premières.

Pour les participants au marché, les conditions météorologiques dans les zones de production, les progrès de la reprise du travail en aval et la direction des politiques macroéconomiques mondiales restent les variables clés pour la prochaine étape de négociation.