Situation du marché du caoutchouc national et international au 17 avril 2025

1. Marché domestique : compression bilatérale de l'augmentation de l'offre et de la demande faible

Marché au comptant : les prix sous pression de la baisse

Caoutchouc naturel : le prix au comptant du latex plein à Shanghai est de 14 500 yuans/tonne, un rabais de 140 yuans/tonne par rapport au contrat à terme principal (14 640 yuans/tonne), reflétant la faible transaction sur le marché au comptant. Le prix du mélange thaïlandais dans la zone de libre-échange de Qingdao est de 14 800 yuans/tonne, une forte baisse de 1 200 yuans/tonne par rapport à la veille, et le bénéfice d'importation s'est réduit à -4 842 yuans/tonne, et la volonté des commerçants de soutenir les prix a diminué.

Caoutchouc synthétique : le prix du caoutchouc styrène-butadiène (1502) est de 12 500-13 800 yuans/tonne, le caoutchouc butadiène (BR9000) est de 12 500-16 500 yuans/tonne, et l'écart de prix avec le caoutchouc naturel s'est élargi à 2 000-3 000 yuans/tonne, et l'effet de substitution a augmenté.

Marché à terme : la vente à découvert domine le choc

Contrat principal en caoutchouc de Shanghai : clôturé en baisse de 0,65 % à 14 640 yuans/tonne le 17 avril, avec une baisse hebdomadaire de 2,24 %. Les indicateurs techniques montrent un agencement court, l'indice RSI à 37,01 (zone de survente), opération de croisement mort de MACD, pression à court terme.

Pression d'inventaire : l'inventaire social de caoutchouc naturel a augmenté à 1,3793 million de tonnes (+8 812 tonnes), l'inventaire du port de Qingdao 620 700 tonnes (+823 tonnes), couplé à la récolte accélérée du Yunnan et de Hainan, la pression côté offre est marquée.

Côté demande : le taux d'exploitation des entreprises de pneus diminue

Charge d'exploitation des pneus semi-aciers : 78,15 %, en baisse de 3,23 points de pourcentage par rapport à la semaine dernière, les arriérés d'inventaire des usines ont conduit certaines entreprises à réduire l'exploitation de la charge.

Charge d'exploitation des pneus entièrement en acier : 66,13 %, une légère augmentation de 0,13 point de pourcentage par rapport à l'année précédente, mais les commandes à l'exportation sont affectées par les politiques tarifaires américaines (comme la loi EUDR), et l'incertitude de la demande à l'étranger a augmenté.

Politiques et coûts :

Politiques domestiques : Le Yunnan et Hainan promeuvent le développement de haute qualité de l'industrie du caoutchouc, visant à atteindre une valeur de production globale de 100 milliards de yuans en 2030, mais les dividendes politiques à court terme n'ont pas encore été libérés.

Coûts des matières premières : Le prix de la colle thaïlandaise est de 68,19 baht/kg (élevé par rapport à l'année précédente), et les agriculteurs de caoutchouc sont disposés à récolter du caoutchouc, mais la compression des bénéfices de transformation a conduit à des réductions de production dans certaines usines.

2. Marché international : offre lâche et risques géopolitiques entrelacés

Dynamique des principaux pays producteurs :

Thaïlande : Les prix au comptant USS3 ont augmenté à 48,11-48,59 baht/kg, et les ventes ont augmenté à 27 tonnes, mais les fortes pluies continues dans le sud pourraient retarder le progrès de la récolte, et la quantité de nouveau caoutchouc sur le marché devrait augmenter en mai.

Indonésie : Les exportations de caoutchouc ont chuté de 7,3 % en 2024, et les exportations vers la Chine ont diminué de 21 %, mais le nouveau caoutchouc a été progressivement mis sur le marché en avril, et l'ANRPC a prévu que la production mondiale augmenterait de 0,3 % en 2025, et l'attente d'une offre lâche a été renforcée.

Vietnam : La saison de récolte a commencé à la mi-avril, avec un prix d'achat du caoutchouc à 410 VND/kg. La reprise des usines a été retardée, et la production de matières premières devrait augmenter significativement en juin.

Commerce et politique :

Tarifs américains : Un tarif de 125 % a été imposé sur les pneus chinois (superposé aux tarifs de la section 232 et aux tarifs réciproques), mais les pneus chinois restent compétitifs en raison de leur rapport coût-efficacité (20 % à 30 % inférieur à ceux de l'Europe et des États-Unis), et le volume d'exportation pourrait être sous pression à court terme.

Politique de l'UE : La mise en œuvre de la loi EUDR exige que la chaîne d'approvisionnement en caoutchouc soit "sans déforestation", et les petits et moyens agriculteurs de caoutchouc en Asie du Sud-Est font face à une pression de certification, ce qui pourrait faire augmenter les coûts des matières premières à long terme.

Marché à terme :

Le caoutchouc japonais (JRU) : a baissé de 1,2 % pour atteindre 245,3 yens/kg le 17 avril, affecté par l'augmentation de l'offre thaïlandaise et les fluctuations des prix du pétrole brut.
Caoutchouc TF de Singapour : Le contrat principal est de 1 780 USD/tonne (-170 USD), reflétant la faiblesse du marché au comptant de l'Asie du Sud-Est.