Les pneus semi-acier surge, Lutte des pneus tout acier

Après les vacances du Nouvel An, le taux d'exploitation des entreprises de pneumatiques domestiques s'est progressivement redressé par rapport à ses niveaux bas d'avant les vacances, affichant une tendance à la hausse régulière. Cependant, des différences structurelles significatives existent au sein de l'industrie. Les pneus semi-acier (pneus pour voitures particulières) ont enregistré une augmentation plus importante de la charge d'exploitation, soutenue par de fortes commandes à l'exportation, tandis que les pneus tout-acier (pneus pour camions) ont été contraints par la basse saison domestique et une forte pression sur les stocks, entraînant une reprise plus lente. L'industrie présente un contraste frappant.

Les dernières données de surveillance de l'industrie montrent une nette tendance à la hausse des taux d'exploitation, mais avec des différences structurelles significatives. Au 15 janvier 2026, la charge d'exploitation des entreprises de pneus semi-acier dans le Shandong a atteint 74,35 %, soit une augmentation significative de 6,35 % par rapport à la semaine précédente.

Bien qu'elle soit légèrement inférieure à la même période de l'année dernière de 4,09 %, la dynamique de reprise est forte. La charge d'exploitation des pneus tout-acier était de 62,84 %, soit une légère augmentation de 2,30 % par rapport à la semaine précédente, et une augmentation annuelle de 2,78 %, montrant une reprise nettement plus faible. Cette divergence n'est pas un phénomène à court terme, mais plutôt le résultat de multiples facteurs, notamment la structure de la demande et l'environnement du marché.

La forte performance des pneus semi-acier est principalement soutenue par de solides commandes à l'exportation. Ces dernières années, l'initiative "Belt and Road" est devenue un moteur central des exportations de pneus de mon pays. De janvier à septembre 2025, la proportion de pneus radiaux semi-acier exportés vers les pays de la "Belt and Road" a atteint 60 %, avec une demande particulièrement forte sur des marchés comme le Brésil et la Russie.

Le Brésil représentait 6,55 % du total des exportations de pneus radiaux semi-acier, et la Russie 4,56 %. Parallèlement, la croissance explosive des exportations de voitures particulières domestiques a créé un effet d'entraînement. De janvier à septembre 2025, mon pays a exporté 4,866 millions de voitures particulières, une augmentation de 76,40 % en glissement annuel, stimulant directement la demande de pneus radiaux semi-acier. De plus, certains fabricants connaissent des pénuries de stocks de pneus radiaux semi-acier de grande taille, associées à la demande de stockage de fin d'année, ce qui a encore fait grimper les taux d'exploitation.

En contraste frappant avec les pneus radiaux semi-acier, le marché des pneus radiaux tout-acier reste enlisé dans une situation de "demande froide et stocks élevés". En entrant dans la saison hivernale profonde, les taux d'exploitation des industries en amont telles que les infrastructures extérieures et la transformation ont diminué, la demande de fret longue distance est faible, et les basses températures prolongent les cycles d'usure des pneus, entraînant une contraction significative de la demande de remplacement pour les pneus radiaux tout-acier.

Les ventes dans les régions du nord comme le nord-ouest et le nord-est de la Chine ont même connu une chute brutale. Les pressions sur les stocks ont encore aggravé la situation. Au 25 décembre 2025, le nombre moyen de jours de rotation des stocks pour les fabricants de pneus tout-acier a augmenté à 43,78 jours, soit une augmentation de 1,87 jour par rapport à la période précédente.

Un distributeur a déclaré sans détour : "Les pneus sont empilés jusqu'au plafond dans l'entrepôt ; il faut marcher de côté." Avec l'approche du Nouvel An chinois, les distributeurs se concentrent sur le recouvrement des paiements en souffrance, ce qui réduit leur volonté de constituer activement des stocks, créant un cercle vicieux de "ne pas pouvoir vendre, peur de stocker".

Les pressions sur les coûts ont encore intensifié les difficultés opérationnelles des fabricants de pneus tout-acier. Les prix des matières premières essentielles telles que le caoutchouc naturel et le noir de carbone ont fluctué à des niveaux élevés, et bien qu'ils aient légèrement diminué, ils restent à des niveaux historiquement élevés, comprimant considérablement les marges bénéficiaires. Les fabricants de pneus semi-acier, en revanche, sont relativement plus résilients face aux pressions sur les coûts grâce au pouvoir de fixation des prix des commandes à l'exportation.

À court terme, la structure du marché ne devrait pas connaître de renversement substantiel avant le Nouvel An chinois. Les fabricants de pneus semi-acier devraient maintenir un taux d'exploitation élevé, mais ils doivent se méfier du risque de fluctuations de la demande à l'étranger. Les fabricants de pneus tout-acier, quant à eux, se concentrent sur la réduction des stocks, limitant leur capacité à augmenter les taux d'exploitation.

À moyen et long terme, avec la reprise des projets d'infrastructure après le début du printemps et l'arrivée du cycle de remplacement des véhicules commerciaux, la demande de pneus tout-acier pourrait progressivement se redresser, tandis que la dynamique de croissance des pneus semi-acier continuera de s'appuyer sur l'expansion des marchés d'exportation et la libération de la demande pour les véhicules à énergie nouvelle. Le schéma de différenciation de l'industrie se poursuivra pendant un certain temps.