La baisse des prix du caoutchouc échoue à améliorer les profits des pneus

Le prix des contrats à terme en caoutchouc naturel a oscillé autour de 15 000 yuans/tonne, ce qui aurait dû être un signal de soulagement pourles pneusentreprises. En tant que matière première essentielle pour la production de pneus, la tendance à la baisse des prix du caoutchouc peut théoriquement réduire directement les coûts de production et laisser place à la croissance des bénéfices.

Mais la réalité a jeté un froid sur l'industrie - au cours du premier trimestre de cette année, les données de profit de nombreuses entreprises de pneus leaders sont restées faibles, et les avantages des réductions de prix des matières premières ont été absorbés par de multiples pressions. L'industrie tombe dans un cercle vicieux de "réduction des coûts, perte de bénéfices". ​

La performance du marché vietnamien est devenue un microcosme de ce dilemme. Le chiffre d'affaires de Da Nang Rubber (DRC) au premier trimestre a augmenté de 21,2 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 1,19 billion de dongs vietnamiens. Derrière la performance apparemment brillante se cache la réalité sombre d'une chute de 80,8 % des bénéfices après impôts, et d'une forte baisse de la marge brute de 16,6 % à 11,1 %.

Une autre entreprise, Casumina (CSM), est encore plus en difficulté. Alors que le chiffre d'affaires a chuté de 11 %, les bénéfices avant impôts ont baissé de 25,9 %. La situation des deux entreprises révèle une vérité cruelle : l'avantage de coût apporté par la réduction des prix du caoutchouc est vulnérable à la pression globale de l'industrie. ​

La cause fondamentale de la baisse des prix du caoutchouc est la faiblesse de la demande. En tant que plus grand marché automobile au monde, la capacité de la Chine à digérer le caoutchouc est cruciale. Cependant, le ralentissement actuel de la demande intérieure pour les automobiles et les véhicules électriques a directement conduit à une contraction de la demande sur le marché des pneus. Ce qui est encore plus difficile, c'est que le niveau élevé des stocks est devenu un fardeau pesant sur les prix - des matières premières en caoutchouc aux pneus finis, toute la chaîne industrielle souffre d'un sérieux excédent de stocks.

Sous le déséquilibre de l'offre et de la demande, les prix du caoutchouc sont naturellement difficiles à soutenir. Cependant, bien que les matières premières soient moins chères, les entreprises de pneus n'ont pas connu le rebond de profit attendu. Le problème central réside dans le déséquilibre de la structure des coûts. ​

La hausse continue des coûts fixes absorbe les dividendes des baisses de prix des matières premières. Les coûts fixes de production de pneus sont comme un filet invisible, se resserrant de plus en plus. Pour rattraper la vague de mises à niveau technologiques, les entreprises doivent dépenser d'énormes sommes d'argent pour mettre à jour les lignes de production. Les équipements haut de gamme coûtent souvent des centaines de millions de yuans, et le coût annuel de dépréciation s'élève à des dizaines de millions de yuans.

Les coûts de main-d'œuvre augmentent également de manière rigide, et les salaires des travailleurs qualifiés augmentent. Le modèle de production intensif en main-d'œuvre rend difficile pour les entreprises de supporter la pression des coûts de main-d'œuvre. Couplé aux fluctuations des prix de l'énergie, les dépenses en électricité, gaz et autres énergies nécessaires à la production continuent d'augmenter. Ces dépenses rigides ont annulé les avantages de la baisse des prix du caoutchouc. ​

Les jours des entreprises dépendantes des exportations sont encore plus difficiles. L'incertitude de l'environnement commercial international est comme une épée suspendue au-dessus de la tête, et la montée du protectionnisme commercial a rendu la route des exportations de pneus pleine d'épines. Certains pays ont augmenté les droits de douane à l'importation et ajouté des barrières technologiques de protection de l'environnement, ce qui a directement affaibli la compétitivité des prix des pneus exportés.

Pour des entreprises comme Casumina au Vietnam qui dépendent des marchés étrangers, la baisse des revenus et la contraction des bénéfices ont formé un cycle vicieux. Les fluctuations des taux de change ont aggravé la situation. L'appréciation de la monnaie locale a comprimé les bénéfices d'exportation, et la dépréciation de la monnaie locale a fait augmenter le coût des équipements importés et des matériaux auxiliaires, laissant les entreprises dans un dilemme. ​

La contradiction plus profonde réside dans les changements du modèle d'offre et de demande de l'industrie. Le marché automobile chinois est passé d'une croissance rapide à une concurrence par les stocks, et le ralentissement de la croissance de la demande de pneus est devenu la norme.

Le développement rapide des véhicules à énergie nouvelle a apporté de nouveaux défis - les véhicules électriques ont des exigences plus élevées en matière de performance des pneus, et les entreprises doivent investir davantage dans la R&D pour s'adapter aux nouvelles demandes, ce qui augmente encore la pression financière. Derrière le niveau élevé des stocks se cache la réalité que les changements dans la structure de la demande du marché ne sont pas synchronisés avec les ajustements de capacité des entreprises, et la contradiction entre la surcapacité des pneus traditionnels et la capacité haut de gamme insuffisante devient de plus en plus marquée. ​

Confrontée à ce dilemme, l'industrie doit fournir des efforts sur plusieurs dimensions pour percer. L'optimisation de la structure de coûts est une priorité absolue. Améliorer l'efficacité de la production et réduire la consommation d'énergie unitaire grâce à la transformation intelligente peut effectivement atténuer la pression des coûts fixes.

Vietnam DRC a essayé de partager les coûts en élargissant l'échelle des revenus, mais la baisse de la marge brute montre que l'expansion simple ne peut pas masquer les problèmes d'efficacité. Augmenter les investissements en R&D et se tourner vers la piste des produits haut de gamme sont la clé pour percer. Ce n'est qu'en augmentant la valeur ajoutée des produits que nous pourrons sortir du marasme de la "concurrence par les bas prix". ​

L'intégration de l'industrie pourrait être un raccourci pour accélérer la transformation. Éliminer la capacité de production obsolète par le biais de fusions et acquisitions et de restructurations, réaliser la concentration des ressources et les avantages complémentaires, peut non seulement réduire les coûts d'exploitation globaux, mais aussi renforcer la résistance au risque.

Dans un contexte de croissance de la demande ralentissante, l'augmentation de la concentration industrielle deviendra une tendance inévitable, et les entreprises leaders devraient saisir une part de marché plus importante grâce aux économies d'échelle et aux avantages technologiques. ​

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