Les matières premières et la main-d'œuvre augmentent, comment les entreprises de pneus devraient-elles y faire face ?

Quel est le plus grand facteur d'interférence dans la réalisation de bénéfices dans le secteur des pneus ? Taux de change ? Matières premières ? Coûts de transport ? Main-d'œuvre ?

Alors que de nombreuses entreprises de pneus ont publié des données financières les unes après les autres, le plus grand risque de volatilité dans l'industrie du pneu a été exposé...

Matières premières élevées, différentes entreprises ont des impacts différents
En 2024, de nombreuses usines de pneus deviennent folles face aux fluctuations des prix des matières premières. Depuis le troisième trimestre, les prix des pneus ont commencé à augmenter et à s'envoler - l'augmentation d'un trimestre a atteint ou même dépassé 30 %. Le prix du caoutchouc naturel a atteint un sommet de cinq ans de 19 000 yuans par tonne.

Les entreprises de pneus asiatiques, qui ont une forte adhérence aux coûts, ont presque toutes constaté une baisse de leurs bénéfices. La situation de multiples augmentations des bénéfices tout au long de l'année 2023 n'existe plus.

Les bénéfices du fabricant indien de pneus Apollo de avril à décembre 2024 ont chuté de 31,5 %. Cependant, bien que les deux principales entreprises de pneus, Michelin et Hankook, aient également subi le même impact élevé des coûts des matières premières, leur performance en matière de bénéfices reste acceptable.

Le bénéfice d'exploitation de Michelin n'a chuté que légèrement de 5 %, et le bénéfice d'exploitation de Hankook a même augmenté de plus de 32 %. Les deux entreprises de pneus ont reconnu l'existence de la pression des coûts des matières premières, et Michelin a même publié des données sur les coûts des matières premières de 2019 à 2025. On peut voir que la pression sur les coûts des matières premières des pneus en 2024 a augmenté de près de 50 % par rapport à 2020, mais la marge bénéficiaire d'exploitation de Michelin est restée à un niveau élevé au cours des cinq dernières années - plus de 12 %.

Michelin a spécifiquement mentionné que les ventes de pneus de passagers de grande valeur de 18 pouces et plus sont la clé de leur niveau de profit élevé. Les ventes de pneus de 18 pouces et plus représentent 65 % des ventes de pneus de passagers de la marque Michelin. Avec une telle part de marché, les pneus de passagers et les pneus pour deux roues de Michelin ont une marge bénéficiaire opérationnelle de 13,1 %, dépassant la marge bénéficiaire opérationnelle totale de la ligne commerciale. Hankook Tire s'est également engagé à mettre en œuvre une stratégie de vente de pneus de grande taille ces dernières années.

En 2024, la proportion de ventes de pneus de 18 pouces de Hankook Tire a augmenté à 46,5 %, soit une augmentation de 2,3 % par rapport à l'année précédente. La marge bénéficiaire de Hankook Tire a également atteint 18,7 % grâce à une augmentation des ventes de pneus de grande taille avec un espace premium élevé.

On peut dire que bien qu'ils ressentent tous la pression de l'augmentation des prix des matières premières, détenir plus de produits de grande valeur a réduit la dépendance des entreprises de pneus aux coûts - les consommateurs qui choisissent les produits de marques de pneus leaders sont plus susceptibles de payer pour la valeur.

Les augmentations de prix peuvent aider à compenser cela. Même le bénéfice opérationnel de Michelin pour les pneus de camions et d'autobus a augmenté de +26,1 % d'une année sur l'autre grâce à des services de flotte haut de gamme en 2024.

Par conséquent, pour les entreprises de pneus leaders, l'augmentation des coûts des matières premières est une source de préoccupations, mais cela ne semble pas être une si grande préoccupation.

En fait, en 2022, lorsque les coûts ont le plus augmenté, la marge bénéficiaire opérationnelle de Michelin a encore pu rester autour de 12 %.

Cependant, la même situation est très différente pour de nombreuses entreprises de pneus qui s'appuient sur un rapport qualité-prix élevé pour saisir des parts de marché. Leurs principaux consommateurs accordent plus d'attention aux prix, ce qui conduit à la signification de "creuser leur propre tombe" en augmentant les bénéfices par l'augmentation des prix. Si les prix sont vraiment augmentés pour protéger les bénéfices, les ventes pourraient finir par être ruinées.

En plus des différents impacts de l'augmentation des coûts des matières premières sur différentes entreprises, les changements dans les coûts de base tels que les coûts de transport varient également d'une entreprise à l'autre. Les entreprises leaders sont affectées mais le degré d'impact n'est pas élevé. Cependant, pour les entreprises de pneus de troisième et quatrième échelons, toute augmentation des coûts représente une menace fatale.

Les augmentations des coûts de main-d'œuvre affectent les entreprises de pneus de la même manière

Si nous revenons en arrière, nous pouvons constater que depuis 2022, les entreprises de pneus, en particulier les entreprises de pneus financées par des fonds étrangers, ont commencé à parler de l'impact des coûts de main-d'œuvre sur les bénéfices des entreprises.

En examinant les dépenses de coûts de main-d'œuvre des entreprises de pneus leaders au cours des cinq dernières années, on constate qu'elles ont augmenté d'année en année. Le taux de croissance annuel moyen des coûts de main-d'œuvre des entreprises de pneus financées par des fonds étrangers au cours des quatre dernières années est de 6%.

En 2024, l'investissement en coûts de main-d'œuvre était presque 20% plus élevé qu'en 2019. Au cours des trois dernières années, la proportion des coûts de main-d'œuvre dans les ventes a essentiellement été comprise entre 25% et 30%. Pour les entreprises de pneus nationales, l'investissement en coûts de main-d'œuvre en 2022 et 2023 a augmenté de 4% et 10% respectivement.

La proportion des salaires de ses employés dans les coûts totaux a toujours été d'environ 20%. Cependant, en termes de valeur de production du travail, la valeur de production par habitant des capitaux étrangers est en déclin à un taux de 1% à 2%.

En même temps, les grèves et les augmentations de salaires en Amérique du Sud et en Europe augmentent également la pression opérationnelle des entreprises de pneus. Alors que les entreprises de pneus chinoises commencent à élargir progressivement leur capacité de production en Amérique du Nord et en Europe, les mêmes défis se présentent également.

Bien sûr, les risques de construire des usines à l'étranger ne se limitent pas à l'augmentation inattendue des coûts de main-d'œuvre, mais aussi à la pression plus terrible des taux de change.

Les fluctuations des taux de change, les entreprises de pneus n'ont aucun investissement en Amérique du Sud.

En 2023, en raison de l'augmentation des exportations à l'étranger, les entreprises de pneus chinoises ont également commencé à mentionner fréquemment l'impact des fluctuations du taux de change sur les revenus.

Les données publiques montrent que les fluctuations du taux de change au Brésil et au Chili en Amérique du Sud et en Turquie en Asie en 2024 seront respectivement de 7,4 %, 12,6 % et 42,5 %. Les changements de taux de change "montagnes russes" peuvent être considérés comme la variable de coût la plus incontrôlable pour les entreprises de pneus.

Par conséquent, à ce jour, les principales entreprises de pneus ont augmenté leur capacité en Europe, en Amérique du Nord et en Asie, mais l'Amérique du Sud n'a pris aucune mesure. En fait, non seulement les entreprises leaders financées par des étrangers n'ont pas agi, mais les entreprises de pneus chinoises qui aiment déployer des capacités de production de pneus dans des zones à coût relativement bas semblent également n'avoir aucun plan d'investissement.

Le risque de taux de change à haute volatilité en Amérique du Sud peut directement causer des dommages dévastateurs aux revenus et aux bénéfices des entreprises de pneus. Par conséquent, la plupart des entreprises de pneus ne prévoient que des canaux ici, mais considèrent rarement l'investissement en capacité.