Des milliards de dollars versés dans l'industrie du pneu

Avez-vous remarqué que l'investissement dans l'industrie du pneu devient de plus en plus exagéré ? À partir de 2023, le montant des investissements en capacité à l'échelle mondiale est souvent de plusieurs milliards, et le plan de mise en œuvre des capacités est souvent de plusieurs dizaines de millions.

Une construction à grande échelle de ce type n'est pas seulement destinée aux géants traditionnels du pneu, mais aussi à de nombreuses "nouvelles étoiles" du pneu établies en 2023 et 2024.

7 entreprises de pneus ont investi plus de 40 milliards
Selon des statistiques incomplètes, de 2024 à 2025, l'industrie du pneu en Chine a accueilli au moins 10 "géants de l'investissement".

En 2025, les projets en construction dans le Shandong représentaient 2. Le plus récent d'entre eux peut être considéré comme Shandong Maisega Rubber. Cette entreprise, qui a l'intention de se faire un nouveau nom dans l'industrie du pneu, a été enregistrée au cours du premier semestre de l'année dernière.

Cependant, cela est cohérent avec la loi sur l'investissement que nous avons mentionnée au début de l'article - plus le temps d'établissement est court, plus le montant de l'investissement est audacieux. Shandong Maisega Rubber a été créée il y a moins d'un an, mais elle a investi une somme énorme de 3 milliards de yuans à Pingdu City, Qingdao, Shandong, pour un investissement de capacité de 10,7 millions.

Cela signifie également que le montant de l'investissement pour l'achat d'un million de pneus est d'environ 28 millions de yuans. Cependant, cet investissement "argent" ne se classe toujours pas en tête de la "liste des dépenses somptueuses". Les première et deuxième places de la liste sont toujours occupées par deux investissements de 10 milliards en 2024 - l'investissement dans le projet de pneus de Kubisen Tire et de Huaqing Petroleum dans le Hunan. Le montant total de l'investissement du premier n'est égalé par aucune entreprise, et le montant de l'investissement par million de capacité de production du second est si élevé qu'il est "hors norme".

Au début de 2024, Kubisen a investi 10 milliards de yuans dans l'industrie chinoise des pneus, devenant ainsi le plus grand investissement dans l'industrie chinoise des pneus au cours de la dernière décennie. Selon le plan, cet investissement de 10 milliards de yuans sera utilisé pour produire 30 millions de jeux de pneus radiaux semi-acier et 3,5 millions de jeux de pneus radiaux tout-acier. Cela signifie également que l'investissement par million de capacité de production du projet a atteint près de 30 millions de yuans.

En 2024, Shanghai Huaqing Petroleum Development Group Co., Ltd. prévoit d'investir 9,8 milliards de yuans dans le "Parc industriel de technologie verte pour la fabrication intelligente flexible de pneus haut de gamme" à Yongzhou, Hunan.

Le 26 décembre de la même année, le projet a commencé sa construction avec un plan d'investissement total de 21,75 millions de jeux de pneus haut de gamme. Calculé, le montant de l'investissement par million de capacité de production dépasse 45 millions de yuans. L'investissement dans la capacité de production d'un million en 2024 est le plus élevé. Et ce n'est pas le seul investissement dans les pneus envisagé par Huaqing Petroleum. Huaqing Petroleum a également examiné la faisabilité d'investir dans des projets de pneus dans le nord-est de la Chine en 2023. La même année, elle a signé un accord-cadre pour l'investissement dans un projet de pneus haut de gamme avec le comté de Qianguo, ville de Songyuan, province du Jilin. Le plan à l'époque était d'investir 10 milliards de yuans pour construire une capacité de production annuelle de 20 millions de jeux de pneus. Le montant de l'investissement pour une capacité de production d'un million de ce projet atteignait environ 50 millions de yuans.

En 2024, le montant total de l'investissement annuel pour les projets de construction de pneus spéciaux de Yellow River Tire, avec une production de 58 000 ensembles, était également de 929 millions de yuans. Bien qu'il n'ait pas atteint le seuil d'un milliard d'investissements, un investissement de plus de 900 millions concernait uniquement la production de 58 000 pneus.

Aux yeux de nombreuses personnes dans l'industrie, ce montant d'investissement reste assez exagéré. En fait, le montant d'investissement dans l'industrie du pneu au cours des deux dernières années peut vraiment être décrit comme explosif - il n'y a pas de montant d'investissement maximum pour acheter une capacité de production d'un million, seulement des montants plus élevés.

Des dizaines de milliards de dollars, un investissement terrifiant dans les pneus
En examinant l'investissement des entreprises étrangères de pneumatiques en Chine et la construction de bases de production à l'étranger par les entreprises chinoises de pneumatiques, vous constaterez que l'investissement dans la construction d'une usine de pneumatiques a atteint des chiffres astronomiques.

C'est pourquoi les entreprises leaders ont été plus prudentes dans leurs investissements au cours des deux dernières années. En 2023, même deux entreprises de pneus cotées en bourse ont arrêté leurs investissements en capacité. Même si elles décident d'investir de l'argent, comparées aux entreprises de pneus émergentes, les "grandes usines" traditionnelles chinoises et étrangères sont également prudentes.

Le premier investissement à Kunshan en 2023 est venu de Goodyear, avec un investissement total de 200 millions de dollars US (environ 1,3 milliard de RMB), et une capacité de production prévue de 2,6 millions de pneus pour voitures particulières, avec un investissement de 520 millions de RMB par million de capacité de production ; l'investissement total de la quatrième phase de Continental en Anhui est de 1 milliard d'euros (environ 7,867 milliards de RMB), et la capacité de production prévue est d'atteindre une capacité de production annuelle de 18 millions de pneus pour voitures particulières et camions légers d'ici 2027, avec un investissement de 437 millions de RMB par million de capacité de production.

L'usine Michelin de Shenyang a investi 100 millions de yuans pour ajouter 3,5 millions de pneus pour voitures particulières, et le montant de l'investissement par million de capacité de production a dépassé 28 millions de yuans. L'investissement de Bridgestone dans l'usine de Wuxi a atteint environ 562 millions de yuans, et il s'engage à promouvoir davantage la technologie ENLITEN® sur davantage de lignes de produits de pneus et à augmenter la capacité de production de pneus haut de gamme pour voitures particulières.

La tentative de Sailun d'établir une capacité de production en Amérique du Nord, à savoir la construction d'un projet de 6 millions de pneus radiaux semi-acier dans l'usine mexicaine, a également vu son montant d'investissement augmenter à 240 millions de dollars américains (1,742 milliard de yuans) lors de la promotion ultérieure, et le montant d'investissement par million de capacité de production est d'environ 290 millions de yuans.

L'investissement total de Linglong Tire en Serbie est d'environ 4,621 milliards de yuans, avec une capacité de production totale de 1,1 million de ensembles. L'investissement de Wanli Tire au Cambodge a atteint 1,751 milliard de yuans, avec une capacité de production totale de 11,2 millions de pneus, et l'investissement par million de capacité de production a atteint 156 millions de yuans. Le montant de l'investissement dans la capacité de production de pneus est élevé.

Cependant, les objectifs d'investissement des anciennes entreprises de pneus et des nouvelles entreprises de pneus sont assez différents. Par exemple, les dix principales entreprises chinoises de pneus sont plus disposées à investir dans des bases à l'étranger pour atteindre l'objectif d'opérations localisées sur les marchés étrangers.

Cependant, avec un montant d'investissement aussi exagéré, il est difficile pour les entreprises de pneumatiques de le réaliser par "leurs propres moyens". Ainsi, même les géants du pneu qui gagnent des dizaines de milliards ou des centaines de milliards chaque année doivent encore s'appuyer sur la puissance du capital pour achever l'expansion de la production, ou au moins compter sur des prêts pour soutenir l'investissement. Les données publiques montrent que la proportion de prêts pour la construction de bases à l'étranger des entreprises leaders a atteint 70 %.

Alors, où les entreprises de pneus émergentes avec une influence de marque inconnue trouvent-elles des fonds pour construire des usines ? La réponse est claire, en s'appuyant sur le capital. Tout comme Wuchan Zhongda a restructuré l'usine de pneus de Dongying en faillite par le biais d'une acquisition, de plus en plus d'entreprises de la chaîne d'approvisionnement entrent dans le secteur des pneus en investissant dans des entreprises de pneus.

Les géants du capital, cotation par la porte dérobée dans l'industrie du pneu
Par exemple, Tianji Tire, qui a établi un plan d'investissement de 2 milliards en 2024, est le prédécesseur de la société en faillite Haoyou Tire. Après plusieurs tours d'ajustements de capitaux propres, ses capitaux propres sont désormais entièrement contrôlés par Zhejiang Xuanzhuo Supply Chain Management Co., Ltd.

Il est rapporté que, sous la planification de ses actionnaires, Henan Tianji Tire a signé un accord de fusion avec Embrace Change Acquisition Corp, une société cotée aux États-Unis, et prévoit de finaliser une introduction en bourse par voie de contournement au milieu de cette année.

Un autre géant de l'investissement, Huaqing Petroleum, possède une force de capital impressionnante. Cette entreprise est affiliée à la Dixième Usine de Production de Pétrole du champ pétrolifère de Changqing en Chine, et son champ d'activité inclut la fabrication intelligente et la chaîne d'approvisionnement automobile. Sichuan Tianhai Zhongneng Energy Co., Ltd. détient une participation de 70 %.

On peut constater que l'un des facteurs clés de l'émergence de tant de géants dans l'industrie du pneu en Chine en 2024 est l'entrée des géants du capital. Mais le capital peut-il vraiment récolter les dividendes du secteur des pneus (les pneus chinois ont fait la fête dans le monde entier de 2023 à 2024).

Seulement 20 % de la production est mise en production, et les géants doutent du développement
D'après les retours actuels de l'industrie, la plupart des géants de l'investissement n'ont quitté le rivage qu'à présent - la plupart des projets de pneus n'ont actuellement qu'une seule phase en production.

Prenez Kubisun, le plus grand investissement de 2024, par exemple. Bien qu'il ait fallu moins d'un an entre le creusement des fondations et la mise en production, en réalité, seule la première phase du projet a été lancée, c'est-à-dire que 15 millions d'ensembles de capacité de production de pneus semi-acier ont été mis en service, représentant environ 45 % de son plan de capacité de production total. Et c'est l'entreprise de pneus qui progresse le plus rapidement. Les 7 grands géants de l'investissement dans les pneus mentionnés au début de l'article ont un plan de capacité de production de pneus allant jusqu'à 134 millions de pneus, ce qui représente moins de 20 % à l'heure actuelle.

La question plus sérieuse est, qui vendra ces capacités de production de pneus ? Comment les vendre ? Nous n'avons pas encore vu de plans plus spécifiques. Vers 2000, c'était la période de bonus pour entrer dans le secteur des pneus, vers 2010, c'était la période de micro-bénéfices pour entrer dans le secteur des pneus, et vers 2020, c'était la période d'entrée dans le secteur des pneus...